除了在半导体工艺选择代工模式之外，AMD在研发上事实上一直在尝试先进的技术。例如，Zeppelin chiplet技术最终落地在AMD的CPU和GPU技术中，这一技术事实上让AMD在CPU和GPU设计领域处于相对于Intel更领先的位置，而由于chiplet和高级封装将会成为未来高性能处理器领域最关键的技术，因此AMD在这方面的大力投入目前来看也让AMD处于在战略上的优势地位。与Intel在高级封装领域雷声大雨点小不同，AMD在这个领域是稳扎稳打，能够定义一个合理的技术路线图并且按照该路线图的计划不断迭代其技术，因此AMD在技术上的执行力要比Intel更让投资者放心。

如果说Intel这几年一直在找新的增长点的话，那么AMD的新增长点就是如何在服务器市场吃掉Intel原有的份额。这一点AMD做的非常成功，而AMD成功靠的就是在处理器以及GPU技术上稳定地迭代并且依靠台积电领先的半导体工艺，最终实现成本和性能上对于Intel的超越。在人工智能这样的新兴领域AMD并非没有布局，但是与Intel想要另起炉灶通过收购人工智能加速其芯片公司弯道超车不同，AMD的策略就是通过改善其GPU在人工智能领域的加速性能和Nvidia正面竞争。这个策略和当年AMD进入服务器处理器市场和Intel竞争如出一辙，即首先以备用供货商的角色和服务器大客户合作，并且通过不断迭代性能来取代原有的供货商的份额。目前，我们看到AMD在推出MI系列用于人工智能和高性能计算的GPU，其底层的编程接口和Nvidia的GPU兼容，虽然在性能上还有差距，但是由于其兼容性已经获得了越来越多服务器领域客户的合作。我们认为，这样的兼容策略事实上比起Intel使用人工智能加速器弯道超车的战略更可能获得较大的市场份额，因为目前在服务器领域使用专用人工智能加速芯片的份额还是要远小于使用GPU的份额，而随着AMD技术的慢慢演进未来从Nvidia手下拿到更多的市场份额的机会很大。

总体来说，AMD近几年的成功来自于一个正确的选择（台积电代工）以及专注和稳扎稳打的战略，拥有战略上的定力反而比起想要弯道超车跑得更快。

Intel和AMD的传统战场是PC市场，但是随着PC市场逐渐饱和，下一个最关键的市场将会是服务器市场，尤其是人工智能相关的领域。如前所述，在该领域目前AMD正在获得越来越多的份额—处理器方面AMD正在蚕食Intel的份额，而在AI加速领域，虽然AMD还没有获得足够的份额但是随着其高性能计算GPU技术的成熟，未来至少也有机会成为Nvidia的替代供货商。从处理器方面来说，AMD和Intel需要进一步比拼在技术方面的执行力，Intel需要兼顾其工艺研发和芯片技术研发（包括平衡自研工艺和使用台积电代工），而AMD则可以专注于芯片技术的开发。Intel虽然从势头上不如AMD，但是毕竟底子还在，通过调整未来重新占据优势地位的可能性还是不小。而在服务器领域的人工智能方面，两家都是在追赶Nvidia，未来的竞争格局将会是兼容替代策略（AMD的GPU加速）和弯道超车策略（Intel的Habana加速芯片）与Nvidia之间的比拼。