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美中摩擦或重塑全球半导体格局

来源:波士顿咨询 | 作者:pro9abf433e | 发布时间: 2020-03-17 | 1654 次浏览 | 分享到:

具体来说，我们的模型包括以下假设：
•如果存在一个或多个公认的这些美国半导体产品的非美国替代供应商，且全球市场份额在10％或以上，美国供应商被替代率将为50％至100％。
•如果不存在成熟的非美国供应商，但如果这些相当小的替代供应商的总份额为10％或以上，则美国供应商的替代率将为30％至40％。
•如果美国半导体供应商在某特定产品上的全球市场份额超过90％，则不会发生替代，这表明尚无明确的替代方案。即使在这些适度的假设下，我们的逐项分析也表明，由于对当前实体名单和主动供应商的公司的出口限制共同导致美国公司在中国的现有业务损失可能超过50％。总体而言，我们估计当前状况的持续下去将导致美国半导体行业的全球市场份额减少8个百分点。这将导致全球收入下降16％，相当于2018年的360亿美元。在智能手机，个人计算机和消费电子产品等产品周期中，大部分影响可能会在两到三年内感受到。

美国的损失将是中国和全球竞争对手的收益。我们预计，中国供应商将获得美国产业所放弃收入的大约一半，从而使中国能够将其全球市场份额提高到7％左右，并将半导体设计的自给自足性从14％提高到25％。这个百分比仍远低于《中国制造2025》计划所设定的70％的目标，但与分析家根据中国半导体产业的最新发展预测的范围的下限相符。美国半导体公司损失的另一半收入将流向欧洲或亚洲的替代供应商。重要的是要注意，这种从美国到非美国供应商的收入转移不会使中国更加自给自足。因此，这部分对美国公司的负面影响将与“中国制造2025”计划的预期效果完全分开，并进一步增加。
除了状况1对收入的影响外，我们估计半导体研发支出将每年减少50亿美元至100亿美元，资本支出每年减少80亿美元。这将导致美国失去40,000多个工作岗位，其中15,000个工作岗位将流向半导体行业。如果它们要保持与现在相同的R＆D与收入的比率，以保持其营业利润率不变，那么其收入的损失将迫使美国公司将其每年的R＆D投资减少50亿美元，即13％。但是，鉴于预估美国行业总收入可能因其对中国业务的负面影响而停滞或下降，因此美国半导体公司可能不得不将研发支出削25％，也就是100亿美元，以实现股东总回报等于该行业估计的资本成本。这将有效地扭转美国半导体产业创新良性循环的方向：降低研发投入将降低美国公司保持其在技术和产品方面领先于全球竞争对手的能力，从而进一步削弱美国在中国以外市场的份额。